Доходность облигаций

Что такое облигации, какова их доходность?

Облигации как разновидность ценных бумаг российского фондового рынка. Как определяется доходность облигаций, с какими рисками сталкиваются инвесторы?

Опубликовано

Облигациями принято называть фактически долговые расписки. Их эмиссию может осуществлять и компания, и государство – при возникновении потребности в заемных средствах.  Инвесторы же, путем покупки облигаций, предоставляют свои деньги эмитенту, обеспечивая себе источник пассивного дохода (имеет место доходность облигаций).

Основным преимуществом облигации по сравнению со всеми остальными видами ценных бумаг является возможность осуществления предварительной оценки своей выгоды – при покупке указывается полная сумма, сроки гашения и размер выплат.

В оговоренный срок эмитент производит погашение облигаций – данная процедура заключается в выплате держателям облигаций номинальной стоимости ценных бумаг.

Необходимо отметить, что приобретая облигации, инвестор идет на определенный риск – в случае банкротства компании-эмитента он не увидит своих денег. В отличии от банковских депозитов, облигации не защищены системой страхования вкладов. Но и доходность облигаций, чаще всего, повыше будет.

Какие облигации представлены на российском фондовом рынке?

Пребывающие в обороте облигации принято классифицировать по нескольким параметрам.

В зависимости от формы выплаты дохода выделяют:

  • процентные (они же купонные) облигации— инвестор получает % от номинальной стоимости. Может быть одна или несколько выплат (гашений купона). Процентная ставка может быть как фиксированной, так и плавающей.
  • дисконтные облигации— инвестор покупает их по цене, ниже номинальной стоимости, но гашение происходит по номинальной. Разница – дисконт, она и составляет прибыль инвестора.

По сроку гашения:

  • краткосрочные(меньше года);
  • среднесрочные(1- 5 лет);
  • долгосрочные(более 5 лет).

В зависимости от валюты выпуска:

  • рублевые;
  • валютные.

По эмитенту:

  • государственные (РФ и ее субъектов)— эмиссия этих облигаций осуществляется с целью покрытия дефицита госбюджета;
  • муниципальные — эмитируемые органами местного самоуправления (с целью профинансировать те или иные проекты, реализуемые на региональном уровне);
  • корпоративные — эмитируют юр. лица с целью привлечения заемных средств, необходимых для финансирования бизнеса (т.е. таким образом корпорации получают дополнительные оборотные средства).

Частные компании в праве размещать также и коммерческие облигации. Но их распространение происходит адресно и только по закрытой подписке, поэтому просто так купить их на бирже не представляется возможным.

Касательно надежности – есть обеспеченные, необеспеченные и субординированные необеспеченные (последние являются наиболее рискованными).

Возможные риски в случае покупки облигаций

Облигации не считаются рисковыми инструментами инвестирования, но все равно инвесторы, вкладывающие средства в этот вид ценных бумаг, могут столкнуться со следующими опасностями.

  • Банкротство компании-эмитента. Но если вы купили обеспеченные облигации, этот риск нивелируется (вложенные средства все равно будут возвращены).
  • Риск реструктуризации обязательств. То есть, эмитент оставляет за собой право изменить условия по облигациям.
  • Риск ликвидности. Не факт, что вы сможете продать купленные облигации до момента погашения. Особенно в том случае, если у эмитента возникли проблемы.
  • Процентный риск. Может получиться так, что среднерыночные ставки по аналогичным облигациям поднимутся.
  • Инфляционный риск. Есть вероятность того, что скорость инфляции обгонит доходность по облигации.

Реализуемая последние несколько лет государственная политика нивелирует два последних риска, что делает куда более привлекательными инвестиции в ценные бумаги.

Лучшие инвестиции, обеспечивающие пассивный доход

  • Самыми надежными являются государственные облигации. Например, облигации федерального займа (ОФЗ), эмитируемые Министерством финансов. Правда доходность невелика – она едва превышает инфляцию.
  • На втором месте — облигации крупнейших компаний, обладающим высоким кредитным рейтингом («ААА»), и средней доходностью.
  • С поправкой на риски дефолта, реструктуризации задолженности и ликвидности можно вкладывать средства в более прибыльные облигации со средним рейтингом —  «В».

Для минимизации рисков необходимо проверить состояние дел компании-эмитента. С этой целью тщательно проанализируйте открытую финансовую и бухгалтерскую отчетность — эта информация предоставлена на сайтах биржи и уполномоченных предоставлять информационные услуги контор.

Несколько примеров

Компании, осуществляющие выпуск облигаций, предлагают инвесторам следующие условия:

  • ТКБ БАНК ПАО эмитирует облигации с процентной ставкой в 13,64%. Дата их гашения — 14.02.2022.
  • Эмитент ПР-Лизинг разместила на бирже облигации под 12,65%. Выгодное предложение, с учетом надежности компании.
  • Администрация Волгограда выпускает муниципальные, краткосрочные облигации со ставкой 10,60%

Касательно наиболее надежных облигаций, эмитентом которых выступает государство. Так вот, сейчас на российском госдолге можно зарабатывать по 8,5% годовых. Это неплохой показатель (относительно других государств с развивающейся экономикой). Например, на  мексиканских облигациях инвестор не заработает более 6,3%, а на турецком — 5,2%. Доходность облигаций, эмитируемых иными государствами, заметно ниже.

Вывод

Наиболее рациональным решением будет диверсификация инвестиционного портфеля – то есть, распределение вкладываемых средств в облигации с разным уровнем риска и доходности:

  1. Основные инвестиции (50% имеющегося капитала) направляются на покупку облигаций, эмитируемых крупными коммерческими компаниями.
  2. Равные доли инвестор вкладывает в государственные и рисковые облигации.

Таким образом, покупая различные российские облигации, инвестор страхует себя от полного банкротства и получает неплохой доход, не прикладывая, по большому счету, особых усилий. Еще один интересный вариант инвестирования – это ПИФ облигаций, предоставляющий возможность получать стабильный пассивный доход лицам, не располагающим крупным капиталом и не имеющим опыта совершения операций на фондовом рынке.

Комментарии

Добавить коментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *